荣耀启动IPO冲击A股市场,AI转型与华为竞争下的《关》键一役如何破局

独立运营1360余天后,荣耀正式启动IPO征程。

深圳证监局官网显示,荣耀终端股份有限公司已于今年下半年完成上市辅导备案,中信证券出任辅导机构。若成功登陆A股,荣耀将成为国内智能手机行业唯一上市的头部厂商。

当前全球智能手机行业正经历历史性变革:AI浪潮席卷而来,消费电子业态面临重构。苹果公司在智能汽车和AGI赛道的失利,以及市值被英伟达超越,正是行业剧变的生动写照。

脱离华为初期,荣耀曾凭借"华为替代"优势登顶国内市场。但随着华为携自研芯片和鸿蒙系统强势回归,荣耀的市场排名已跌出前五。如今,在CEO更迭、"阿尔法战略"启动之际,面对外部竞争与内部转型的双重压力,荣耀再次站在发展的十字路口。

独立之路

荣耀的独立是中美科技博弈背景下的重要产业事件。2020年,华为遭遇美国多轮制裁,手机出货量从2019年的2.4亿部锐减至2022年的不足3000万部。为求生存,华为以约2600亿元估值将荣耀出售给深圳智信新信息技术有限公司。

作为华为曾经的子品牌,荣耀以年轻用户为目标群体,凭借性价比策略快速打开市场。分拆之际,任正非寄语新荣耀要"超越华为,甚至可以喊打倒华为"。独立后的荣耀保留了原华为手机业务的核心团队,包括董事长万飚、总裁赵明等6000余名员工。

重生之战

独立初期,荣耀面临无产品、无工厂、无完整体系的困境。赵明坦言:"改换平台意味着整套体系都要推倒重来。"通过66天紧急修复与高通的关系,投资十多亿元建设生产线,荣耀完成了从供应链到产品线的全面重构。

经过四年努力,荣耀市场份额从最低谷的3%重回主流阵营,多次登顶国内手机销量榜首。但随着华为强势回归,荣耀的市场份额再度下滑,2024年一季度已跌出前五。

AI转型

新任CEO李健宣布启动"阿尔法战略",计划五年投入100亿美元向AI终端生态转型。荣耀已组建2600人的AI研发团队,并涉足机器人等新领域。在AI手机时代开启之际,各大厂商纷纷加码布局:小米推出自研芯片,华为依托盘古大模型,vivo推出蓝心大模型。

上市征程

上市始终是荣耀的重要目标。天眼查显示,荣耀已完成5轮融资,股东包括中国移动、京东方等23家机构。2023年底Pre-IPO轮估值约2000亿元,虽较独立时缩水23%,但仍高于OPPO、vivo等竞争对手。

拆解报告显示,荣耀手机中美国零部件占比从独立前的9.6%升至38.5%,核心部件仍依赖海外供应商。在AI竞赛中,相比华为的全栈能力和小米的生态布局,荣耀仍需突破技术瓶颈。

正如任正非在送别会上所言,荣耀需要证明自己能够成为华为的真正对手。在打赢生存战后,更严峻的挑战正等待着这家重生的企业。

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