英伟达市值突破4万亿美元超越AI行业,数字时代"新石油"如何颠覆商业模式与算力格局

2025-09-29 03:36:19 7124次浏览

  

英伟达市值突破4万亿美元的里程碑,不仅标志着技术创新的飞跃,更代表着商业模式的颠覆性变革。

作者 | 杨知潮

科技界两位重量级人物李彦宏和李开复曾不约而同地指出:人工智能的影响力将远超移动互联网时代。李开复更是直言:"AI 2.0时代将带来比移动互联网大十倍的平台级机遇。"如今,这个观点已成为业界共识。

然而现实情况是,以移动互联网为核心业务的苹果、谷歌、Meta仍是全球最赚钱的企业。在AI领域,除微软云服务中难以量化的AI收入外,真正实现大规模盈利的仅有英伟达一家。从2025年的发展态势来看,AI尚未超越移动互联网,反倒是英伟达正在超越AI本身。

7月9日,英伟达市值突破4万 亿美元大关,创造了历史纪录。这个数字甚至超过了部分机构对2025年全球生成式AI市场规模的预测。更令人瞩目的是,英伟达的盈利能力远超全球大语言模型(LLM)企业的总和——考虑到头部LLM企业普遍处于亏损状态,这一结论不言自明。

英伟达的业务 版图早已突破AI范畴。在最近的股东大会上,以自动驾驶和机器人为代表的边缘计算平台成为黄仁勋重点阐述的新增长点。市场对此反应热烈,这也是推动英伟达市值创新高的重要因素之一。

黄仁勋的布局揭示了英伟达更深层的价值:它不仅是AI企业,更是数字时代的"石油"。就像石油不仅是汽车燃料,更是整个工业体系的命脉一样,英伟达的发展潜力很可能超越AI本身。

01 黄仁勋一句话撬动万亿市值

英伟达本轮市值飙升的起点,可以追溯到黄仁勋在股东大会上的表态。6月25日,他在回应股东提问时表示:"AI和机器人技术是我们最大的两个增长机遇。"这里所说的机器人是广义概念,涵盖人形机器人、自动驾驶和工业机器人等领域。

这番言论立即引发市场强烈反响,英伟达股价当日上涨4.3%,次日继续攀升,市值达到3.77万亿美元,超越微软重夺全球市值冠军宝座,为后续突破4万亿奠定了基础。

黄仁勋的远见不仅停留在概念层面,其背后是英伟达边缘计算平台的战略布局。边缘计算是相对于云计算而言,指将算力部署在数据源头附近进行处理。在自动驾驶、无人机、工业设备等应用场景中,边缘计算展现出独特优势。

Jetson平台是英伟达在边缘计算领域的重要布局。这个源自手机芯片业务转型的产品线,如今已发展为涵盖机器视觉、自动驾驶等场景的完整解决方案。最新财报显示,英伟达汽车和机器人业务收入达5.6亿美元,增速超过70%。

与AI领域类似,英伟达在边缘计算领域构建了包含硬件、工具链和软件套件的完整生态,底层CUDA  架构形成强大的用户锁定效应。值得注意的是,英伟达在机器人领域的竞争优势可能比AI领域更为稳固。

在机器人产业链中,从宇树、UBTECH到特斯拉Optimus,几乎所有知名厂商都是英伟达的客户。自动驾驶领域同样如此,小鹏、理想、奔驰等车企都在使用英伟达Drive平台。相比动辄数万美元的AI服务器,单价仅99美元的教育版Jetson模块让用户转换成本更高。

芯片行业存在一个有趣现象:算力较低、单价便宜的芯片往往拥有更深的护城河和更高的利润率。联发科、博通等企业的案例表明,英伟达在机器人领域的盈利前景同样值得期待。

这些发展印证了英伟达的本质定位:它是一家通用算力供应商。从加密货币挖矿到生成式AI,再到智能驾驶和机器人,GPU作为通用计算资源的需求持续爆发。只要人类对算力的需求增长,英伟达的发展空间就不会受限。

02 超越技术:商业模式的革命

回顾历史,2018年苹果成为美股首家市值突破1万亿美元的企业。在移动互联网兴起前,这个数字被视为企业市值的理论极限。2000年左右,微软市值最高也不过五六千亿美元,这还是互联网泡沫的结果。

从1999年到2016年,美国GDP几乎翻倍,但美股市值冠军的宝座几经易主,市值始终在5000-6000亿美元区间徘徊。传统行业存在天然的物理上限,沃尔玛再开多少超市、可口可 乐再卖多少饮料,都难以突破这个天花板。

移动互联网彻底打破了这种限制。近乎零边际成本的特性让互联网产品可以无限扩张,更直接的变现模式则创造了惊人的商业价值。2017年,苹果市值达到8600亿美元,市盈率却不到20倍,完全由实际利润支撑。

此后,企业市值突破万亿的速度不断加快:苹果2020年突破2万亿美元,2023年突破 3万亿美元。如今,英伟达仅用9年时间就完成了从1万亿到4万亿美元的飞跃。

这种指数级增长背后,是商业模式的根本性变革。20世纪90年代,市值最高的埃克森美孚、通用电气等企业,其商业模式在今天看来已显陈旧。以通用电气为例,这家工业巨头的利润竟有一半来自金融业务,足见其制造业利润率之低。

移动互联网时代的企业则创造了全新的盈利范式。苹果实现了消费品领域前所未有的50%毛利率和25%净利率;谷歌则建立了60%毛利率的超级生态。巴菲特从钟爱可口可乐到重仓苹果的转变,生动诠释了商业模式革命的力量。

如今,同样的变革正在英伟达上演。CUDA架构让英伟达成为首个垄断计算机语言的巨头,硬件销售则为软件生态提供了高效的变现渠道。与30年前的通用电气相比,英伟达的盈利模式堪称"开挂";即使与苹果相比,其利润率也实现了新的突破。

4万亿美元或许只是英伟达的新起点。科技发展将持续创造更先进的商业模式,不断突破企业价值的想象边界。

头图来源 | AI制图

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