AMD股价年内涨幅47%领跑芯片股,AI军备竞赛能否助其持续超越英伟达

2025-09-28 08:51:51 3739次浏览

  

超威半导体(AMD)即将发布的财报预计将反映出这家芯片制造商在人工智能领域"军备竞赛"中的收益增长。然而关键问题在于,这些收益能否支撑其股价今年持续跑赢行业龙头英伟达。

在人工智能计算设备投 资热潮推动下,AMD成为2025年表现最亮眼的芯片股,累计涨幅达47%,而占据AI加速器市场主导地位的英伟达同期涨幅为33%。在投资者对半导体行业愈发挑剔的背景下,AMD能够超越体量更大的竞争对手,充分体现了市场对其发展前景的高度期待。

Allspring Global Investments投资组合经理马特·维特默指出:"AMD能否维持增长动能,关键在于其在AI基础设施领域的战略布局。虽然当前股价涨幅已反映较高预期,但从长期来看,随着AI市场规模持续扩张,公司必将从中受益。"

截至8月5日收盘,AMD股价微涨0.3%。值得注意的是,在财报发布前,AMD股价表现显著优于同业。

AI算力需求激增推动芯片板块整体走强。费城半导体指数年内上涨13%,表现优于纳斯达克100指数10%的涨幅。过去两周,Meta、微软、亚马逊和Alphabet相继公布大规模资本支出计划,四家企业今年合计投资额将突破3400亿美元,其中大部分将用于计算设备采购。

彭博行业研究数据显示,英伟达在AI计算专用GPU市场占据约95%份额。分析师昆詹·索巴尼和奥斯卡·埃尔南德斯指出,尽管AMD正在加速追赶,但目前市场份额仅为5%。

根据彭博调查的分析师平均预测,AMD将于8月6日公布的第二季度营收预计达74亿美元,同比增长27%。

然而,单纯达到华尔街预期可能难以满足投资者要求。此前Arm Holdings虽给出符合预期的季度营收指引,股价仍创 下一年来最大单日跌幅;高通在发布高于预期的销售展望后,次日股价同样下跌7.7%。

除AI领域外,AMD还在CPU市场持续蚕食英特尔份额——后者正艰难尝试重夺技术优势。此外,AMD宣布已获美国政府批准恢复向中国销售部分AI芯片,这将为公司带来额外增长动力。

虽然中国市场的政策风险有所缓解,但投资者关注焦点仍集中在AI发展机 遇上。瑞银金融服务公司美洲区首席投资官乌尔丽克·霍夫曼-布尔查迪表示,2026年全球AI支出有望达到5000亿美元,较今年增长近三分之一。

她在研究报告中强调:"强劲的AI资本支出将持续推动科技行业盈利增长,半导体板块有望保持最快增速。"

英伟达将于8月27日发布财报,预计二季度营收增幅达53%,是AMD增速的两倍。但两家公司估值水平相近,基于未来12个月盈利预期的动态市盈率均在35倍左右。

与英伟达竞争的艰巨性,是华尔街对AMD前景持谨慎态度的主因。彭博数据显示,分析师中给予AMD"买入"评级的比例不足70%,而英伟达则接近90%。目前AMD股价已较平均目标价高出15%,在费 城半导体指数成分股中潜在回报率最低。

Huntington National Bank股票策略主管兰迪·黑尔表示:"投资者逐渐认识到,这个市场的容量足以容纳多个赢家。"虽然他更看好增长更强劲的英伟达,但认为两家公司都将持续跑赢大盘。

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