iPhone大卖难掩苹果AI焦虑,中国市场回暖但关税与创新乏力成隐忧

2025-09-29 01:35:20 3930次浏览

  

当英伟达与微软市值相继突破4万亿美元之际,苹果仍在3万亿美元关口徘徊不前。受AI进展迟缓及关税政策导致的i Phone生产成本上升影响,苹果股价年内已累计下跌约16%,反映出投资者的失望情绪。

7月31日美股盘后,苹果公布2025财年第二季度业绩报告,呈现营收利润双增长态势。数据显示,公司总营收达940.36亿美元,同比增长10%;净利润234.34亿美元,同比增长9%。值得注意的是,这是苹果自2021年12月以来实现的最高季度营收增速。

得益于产品降价及中国市场的政策补贴,苹果大中华区业绩结束持续下滑态势,实现153.69亿美元营收,同比增长4%。苹果CEO蒂姆·库克特别指出,本季度是首个完全体现中国政府补贴影响的财季。

然而隐忧犹存,AI领域的滞后发展正不断消耗投资者耐心。受关税政策影响,本季度苹果额外承担了8亿美元成本。更严峻的是,在美国宣布自8月1日起对印度进口商品加征25%关税后,苹果提升印度iPhone产能的策略再遇挑战。

截至周四收盘,苹果股价报207.57美元,市值约3.1万亿美元。财报发布后盘后股价上涨2.28%。公司董事会宣布将派发每股0.26美元的现金股息,计划于8月14日向8月11日登记在册的股东发放。

中国市场迎来转机

作为全球科技行业标杆,苹果长期主导高端市场。但随着竞争加剧及AI时代格局重塑,其在中国市场的优势正面临挑战。过去两年,在华为回归及本土品牌崛起的双重压力下,苹果在中国市场表现持续低迷。

本季度情况出现转机,通过价格调整和政策补贴双重刺激,苹果在中国市场实现回暖。区域数据显示:美洲部门营收411.98亿美元(去年同期376.78亿)、欧洲240.14亿美元(218.84亿)、日本57.82亿美元(50.97亿)、亚太其他地区76.73亿美元(63.90亿)、大中华区153.69亿美元(同比增长4%)。

Counter point Research数据显示,第二季度苹果手机销量位居中国第三,较上季度第五位有所提升。分析师指出,5月的价格调整恰逢其时,为618促销奠定基础。Canalys分析师钟晓磊强调:"苹果用户生态粘性极强,竞争对手难以实现用户转化。"

库克在财报电话会上坦言:"无论以何种标准衡量,这都是个非凡的季度。中国政府的补贴政策确实发挥了重要作用。"

里程碑:18年售出30亿部iPhone

从业务构成看,产品营收666.13亿美元(同比增长4.1%),服务营收274.23亿美元。除iPad和可穿戴设备外,各产品线均超预期增长。其中iPhone营收445.82亿美元,Mac 80.46亿,iPad 65.81亿,可穿戴设备74.04亿。

库克宣布,iPhone自2007年问世以来累计销量突破30亿部。iPhone16系列较前代产品实现两位数增长,继续领跑中美城市市场。同时,新兴市场呈现两位数增速,苹果正加速印度市场布局,计划在班加罗尔开设第三家零售店。

IDC分析师黄子兴指出:"高端市场换机需求依然存在,用户既看重产品功能,也重视品牌带来的社会认同。"但机构对全球智能手机市场持谨慎态度,杰富瑞预计下半年需求将持续疲软。

下月即将发布的iPhone17系列被视作苹果近年最大革新,但其市场表现尚存疑问。摩根大通预测,苹果折叠屏手机将在2027年实现1000-1500万部销量,2029年有望带来650亿美元营收。

服务业务方面,虽然季度增长稳健,但面临欧盟监管压力及谷歌搜索合作可能终止的双重风险。据估算,谷歌搜索收入约占苹果总营收6%,营业利润19%。

关税与AI的双重挑战

尽管财报表现亮眼,但投资者更关注苹果在AI领域的突破。相较于已突破4万亿美元市值的英伟达和微软,苹果在AI竞赛中明显落后。更严峻的是,公司近期连续流失AI人才,一个月内四位研究员转投Meta。

库克承诺将加大AI投资力度,并透露新版Siri预计明年发布。分析师估算,成功的AI战略可为苹果带来每股75美元的估值提升,但警告称:"若继续保守应对AI革命,恐将犯下重大战略错误。"

关税压力同样不容忽视。为应对政策变化,苹果正加速产能转移,印度产智能手机已占美国进口量的44%(去年同期仅13%)。库克预计2026财年完成美国市场iPhone产线全面转移。但印度关税新政将额外增加成本,最终可能转嫁给消费者,预计iPhone17系列售价将上涨50美元。

截至二季度末,苹果持有超千亿美元现金储备。但当前困境远非资金能解,创新乏力、战略保守正使这家科技巨头在关键领域逐渐落后。分析人士指出,库克若在任期内维持守成策略,或将给继任者留下艰巨挑战。

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