路劲美元债付息方案二度修订引关注,流动性危机下核心资产处置成关键破局点

2025-09-28 12:39:25 791次浏览

  

在部分 债权人提出反对意见后,路劲基建有限公司(以下简称"路劲")于7月17日对其5笔美元优先票据的付息计划作出修订,并启动第二次同意征求程序。该公司表示,若该方案获得通过,将有效缓解短期流动性压力,为集团处置指定资产(含印尼收费公路)争取更多时间。

面对资金压力,路劲近期持续调整优先票据付息方案,试图通过"以时间换空间"的策略化解债务危机。然而这场关乎企业流动性的博弈仍存诸多不确定性。若同意征求方案最终未能通过,路劲或将被迫启动更为复杂的债务重组程序,使企业生存面临更大挑战。

方案调整源于债权人分歧

由于部分票据持有人持反对意见,路劲于7月17日对6月20日公布的同意征求方案进行了修改。此前在2024年,路劲已完成对相关票据及永续证券的提呈要约及同意征求工作,内容包括延长票据期限、指定  特定资产,并承诺将资产处置及融资所得按比例用于票据或证券赎回。

然而市场复苏不及预期,路劲预计仍将持续面临偿债压力。虽然公司认为在方案实施前提下可支付2025年票据利息,但对2026年的付息能力仍存重大疑虑。

6月20日,路劲曾公告拟修改5笔美元优先票据付息计划,要求将付息方式调整为实物支付,并允许动用资产出售款项支付利息。这5笔票据涉及2028年至2030年到期的多笔担保优先票据,利率介于5.125%至6.7%之间。

7月17日修订后的方案主要变化包括:撤回对票据强制性回购条款的修改,但仍保留使用指定资产款项支付2025年7月及9月到期利息的权利。同时将印尼收费公路处置款项存入指定账户的比例从50%提升至60%。目前该修订方案能否通过仍存变数。

路劲强调,方案通过将有助于优化短期流动性,为资产处置创造时间窗口。若方案未获通过,公司可能面临更复杂的债务重组,这不仅将影响正常运营,还可能损害债权人利益。

核心资产处置成关键突破口

在流动性危机下,路劲正通过处置核心资产缓解债务压力。公路资产作为其优质资产板块,已成为偿债的重要资金来源。2023年11月,公司曾以44.12亿元出售国内4条收费公路;2024年4月又剥离全部内地公路业务,仅保留印尼4条高速公路。

但路劲坦言,全球关税政策及地缘政治因素已对印尼公路处置进程造成不利影响,能否如期完成交易仍存不确定性。从财务数据看,2024年公司收入同比骤降57.6%至55.37亿港元,净亏损扩大至41.22亿港元,现金储备亦持续缩减。

截至2024年底,路劲银行及其他贷款总额仍高达162.27亿港元。董事会主席单伟彪在财报中直言:"减债是首要任务,否则我们就无法生存。"为此,公司2024年全面暂停土地投资,集中资金用于偿贷及维持运营。

当前,第二次同意征求的成败不仅关乎短期流动性改善,更将决定企业能否渡过这场生存危机。这场债务博弈的最终走向,仍需持续关注。

新京报贝壳财经记者 袁秀丽

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