英伟达B200芯片供不应求,出货量激增推动AI服务器市场爆发,2025年主权AI或贡献数十亿美元营收

2025-09-29 01:50:05 2428次浏览

  

本文由半导体产业纵横(ID:ICVIEWS)整合报道

英伟达B200芯片市场需求持续旺盛,供应端仍面临压力,未来增长潜力可观。

德布什证券分析师近期完成亚洲半导体产业链调研后发布报告称,英伟达B200芯片呈现供不应求态势,预计未来几个季度仍将保持增长势头。分析师 Matt Bryson和Antoine Legault在报告中指出,虽然英伟达产能不断提升,但其基于B200的PCIe解决方案供应依然紧张,公司当前更倾向于优先供应GB200系列产品。

这一供应策略调整预计将惠及模型构建商、NeoCloud、超算中心及主权数据中心等对英伟达服务器有需求的客户群体。这类部署通常需要更强的网络功能支持,且更依赖OEM厂商的生产能力。这一趋势与戴尔第二季度强劲的业绩预期、技嘉销售额增长以及纬创5月业绩超预期的市场表现相互印证。

报告同时指出,非AI驱动的服务器需求也呈现增长态势,但分析师认为这一趋势的持续性仍有待观察。值得关注的是,韦德布什预测AMD可能在2025年实现CPU插槽市场份额的显著扩张,不过这一预测还需等待其MI350产品获得更多市场积极反馈来验证。

在英伟达股价持续走高的背景下,花旗银行最新上调了该股目标价至每股190美元。花旗认为,全球主权国家对AI基础设施需求的快速增长将成为推动英伟达业务扩张的重要动力。

花旗分析师Atif Malik预计,到2028年数据中心AI芯片整体市场规模有望达到5630亿美元,高于此前预估的5000亿美元。仅2025年,主权AI业务就可能为英伟达带来数十亿美元营收,且2026年营收占比有望进一步提升。得益于Blackwell新平台过渡问题的逐步解决,英伟达调整后的毛利率有望在本财年结束前 回升至74%-76%。

花旗还透露,在英伟达最近的生成式AI大会上,业界提出了一个新的AI基础设施基准模型:每10万人口配置一台超级计算机或1万个GPU。这一标准可能推动企业和政府加速AI基础设施建设。目前,英伟达的Blackwell GB200芯片已成为这些AI集群的核心动力来源,部署进度正在加快。此前关于供应链瓶颈的担忧已有所缓解,"机架部署正以惊人速度推进"。分析师预计,凭借前期平台转型积累的经验,英伟达将顺利完成下一代GB300芯片的过渡。

关于英伟达GB200的出货情况:

综合多方信息显示,预计今年英伟达GB200 NV72系列产品出货量中位数约为28000个机架。按照GB200 NV72架构计算,全年GB200芯片出货量约200万张,主要客户为北美四大云服务商和OpenAI。

最新数据显示,2025年5月GB200 NVL72机架全球产量预计在2000-2500台,较4月的1000-1500台显著增长。预计6月出货量将继续攀升,第二季度总产量有望达到5000-6000台。

具体到各供应商表现:

- 广达5月出货约400台GB200机架,较4月的300-400台小幅提升。其月营收达1600亿新台币,同比增长58%,主要得益于笔记本电脑出货量增长15%及GB200机架产量提升。

- 纬创5月出货约900-1000台GB200计算托盘(L10),较4月的150台增长近6倍,营收同比增长162%至2084.06亿新台币。其出色表现得益于专注于L10计算托盘的生产,减少了完整L11机架的组装测试时间。

- 鸿海5月出货近1000台GB200机架,其云与网络业务虽受传统服务器出货放缓和汇率波动影响,但GB200机架的增长部分抵消了这一影响。预计第二季度将交付3000-4000台GB200机架。

广达执行副总暨云达总经理杨麒令表示,GB200于3月开始出货,第二季度进入放量阶段。目前尚未观察到客户因关税问题提前采购,整体需求保持稳定。预计今年业绩将逐季提升,下半年表现将优于上半年。

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