苹果2025Q3财报:营收940亿增长9.6% iPhone仍贡献过半收入,AI布局滞后成隐忧 大中华区反弹4%能否持续

2025-09-28 17:36:18 2387次浏览

  

文|商业新研社

苹 果公司最新财报显示营收趋于稳定,但背后暗藏的焦虑情绪依然难以掩饰。

2025年7月31日,苹果公布2025财年第三季度(截至6月底)业绩报告:季度总营收达940.36亿美元,同比增长9.63%;净利润234.34亿美元,同比增  长9.26%。"这一表现超出预期。"CEO蒂姆·库克在财报电话会议上表示,增长主要得益于iPhone、Mac及服务业务的两位数增长。值得注意的是,大中华区营收迎来反弹,同比增长4%至153.7亿美元,这是自2023年第四财季以来首次实现正增长。

在核心业务稳健增长的背后,苹果仍面临多重挑战:宏观经济波动、关税压力以及AI战略推进迟缓等问题。特别是在全球科技巨头纷纷加码AI布局的背景下,即将于9月发布的新品将成为检验苹果创新能力的关键时刻。产品创新、技术实力及团队稳定性等多重因素的叠加,使苹果站在了发展的新十字路口。

展望下一季度,苹果预计9月季度总营收将实现中高个位数同比增长,服务业务增速与6月季度相当。在毛利率方面,扣除11亿美元关税影响后,预计维持在46%-47%区间。

iPhone仍是营收支柱

从业务结构看,苹果营收分为产品和服务两大板块。第三财季产品营收666.13亿美元(+4.1%),服务营收274.23亿美元(+13%)。其中iPhone表现尤为亮眼,实现营收445.8亿美元(+13%),远超市场预期的402.2亿美元。库克透露,自2007年问世以来,iPhone累计销量已突破30亿部。

iPhone增长主要源于三方面因素:一是美国消费者为规避潜在关税提前购机 ;二是大中华区受益于补贴政策和降价措施; 三是印度、东南亚等新兴市场保持两位数增速。其他硬件方面,Mac营收80.5亿美元(+15%),iPad营收65.8亿美元(-8%),可穿戴设备营收74亿美元(-8.6%)。服务业务则创下历史新高。

区域表现上,除大中华区外,美洲(411.98亿美元,+9.7%)、欧洲(240.14亿美元,+9.7%)、日本(57.82亿美元,+13.4%)及亚太其他地区(76.73亿美元,+20.1%)均实现增长。苹果持续拓展新兴市场零售网络,近期在沙特推出在线商店,并计划在印度开设第三家实体店。

展望未来,即将发布的iPhone17系列被视作苹果近年最大变革,而2027年可能推出的折叠屏手机更被摩根大通看好,预计到2029年可带来650亿美元营收。< /p>

AI布局亟待突破

尽管营收企稳,但AI领域的落后和关税压力仍给苹果带来隐忧。与微软、Meta等科技巨头相比,苹果在AI商业化方面明显滞后。2025年其股价下跌16%,远逊于Meta(+25%)和微软(+19%)。分析师认为,AI布局迟缓及创新乏力是重要原因。

苹果传统上偏好内部研发而非收购,这导致其AI战略相对模糊。不过近期策略有所调整,年内已完成7起收购 。库克强调,苹果AI战略的核心是打造个性化、隐私保护的集成功能,目前已推出20多项智能功能,预计明年将推出升级版Siri。

但现实挑战依然严峻:WWDC发布的AI功能反响平平,技术人才持续流失(近期4名AI骨干转投Meta)。为稳定军心,库克在内部会议中重申AI革命的重要性,并暗示苹果将延续"后发制人"的传统策略。

此外,关税问题持续施压。库克透露,6月季度关税成本达8亿美元,预计9月季度将增至11亿美元。

未来展望

面对产品创新、技术研发和管理层变动的多重压力,苹果仍具备显著优势:千亿级现金储备、强大的生态系统及庞大的付费用户群体。若能加速AI布局,这些优势有望转化为新的增长动能。

当前,苹果正处于关键转型期。在稳住现有市场的同时,如何通过AI创新实现突破,将决定其能否再攀高峰。

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